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企業価値は大きく2種類ある。
1)バランスシート(貸借対照表)上の企業価値 企業価値=資産総額 企業を「処分」したときの価値。2)時価ベースの企業価値 企業価値=現金預金+FCF
DFC法は「企業は処分されない以上、生み出す価値(=CF)を考えるべきである。」という考え方で2)を採用している。
<手順> 1)FCFを予測 2)債務比率の決定 3)企業のWACC(資本コスト)を計算 4)企業価値の算出 (FCFからWACCを割引く) 5)株式価値の算出(企業価値から負債価値を差し引く)
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